文｜陈思园

编辑｜彭孝秋

硬氪获悉，功率半导体研发商苏州锴威特半导体股份有限公司（以下简称 " 锴威特 "）于 8 月 18 日登陆上交所科创板，发行价格为 40.83 元 / 股。截至当日收盘，收盘价 85.5 元，涨幅 109.4%，总市值为 63 亿元。

【资料图】

2015 年，锴威特在苏州成立，是国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，主营业务为功率半导体器件与功率集成芯片设计、研发和销售，现有包括平面 MOSFET、集成快恢复高压 MOSFET（FRMOS）、SiC 功率器件、智能功率 IC 在内等近 700 款产品。

在功率器件方面，产品以高压平面 MOSFET 为主，占营收比分别为 63.33%（2022 年）、87.51%（2021 年）、90.65%（2020 年）。

在功率 IC 方面，产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅极驱动 IC，占营收比分别为 25.07%（2022 年）、5.76%（2021 年）、2.41%（2020 年）。

截至 2023 年 3 月 23 日，公司产品类及项目类不含税在手订单为 0.95 亿元。其中，功率器件在手订单为 0.28 亿元。

根据江苏省半导体行业协会统计，以销售额计算，2021 年公司 FRMOS 市场份额居本土企业第四位 ( 前三位分别为华润微、士兰微、华微电子 ) 。

锴威特采用 Fabless 经营模式，属于轻资产经营模式，企业负责芯片设计、研发和销售环节，其余晶圆加工、封装和测试环节均委外完成。国内采用该经营模式或以该经营模式为主的企业有新洁能、东微半导、 晶丰明源、芯朋微等。

在销售模式方面，锴威特以直销为主、经销为辅。销售产品形态包括中测后晶圆、裸芯以及封装成品，前两者以直销为主，后者以直销和经销进行销售。2020-2022 年，直销占比分别为 97.84%、90.19%、91.41%，经销占比分别为 2.16%、9.81%、8.59%。

2022 年，锴威特前五大销售客户占比为 41.31%。

在营收方面，2023 年上半年营收为 1.33 亿元，去年同期为 1.12 亿元，同比增长 11.7%。2020-2022 年，锴威特营收分别为 1.37 亿元、2.1 亿元、2.35 亿元，同比增长率依次为 28.40%、53.11%、12.23%，近三年营收复合增长率为 31.09%。

在利润方面，2023 年上半年利润总额为 0.317 亿元，去年同期为 0.35 亿元，同比增长率为 -9.25%。2020-2022 年，锴威特净利润分别为 -0.2 亿元、0.48 亿元、0.61 亿元。

在正式上市之前，锴威特共经历了四轮融资。2017 年，公司完成天使轮融资，投资方为张家港金茂创投和大唐电信。2021 年，公司获 1.27 亿元战略投资，投资方为邦盛资本、禾望电气以及悦丰金创。

截至 2022 年年底，锴威特公司员工总数为 95 人，包括 40 位研发人员、19 位销售人员。从学历结构看，本科以上学历人员占比 71.58%。年龄方面，85.2% 员工在 40 岁以下。

值得注意的是，锴威特现任董事长、实际控制人丁国华本硕方向均为半导体物理与器件专业，硕士毕业于东南大学，拥有 30 余年从业经历，主导公司的研发方向。

功率半导体是电子装置中实现电能转换与电路控制的核心，涉及电路控制和电能转换的产品均离不开功率半导体的使用。根据 Omdia 数据及预测，2021 年中国功率半导体市场规模为 182 亿美元，预计 2024 年将达 206 亿美元。

面对前景广阔的市场，行业内厂商也在进行积极拓展。面对英飞凌、安森美等国际一流功率半导体厂商，以及华润微、士兰微等国内的知名功率半导体厂商，锴威特成立时间较短、规模尚小且部分类型产品的研发起步时间较晚，存在一定的竞争劣势。